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Escala de Calificaciones

Asociaciones Solidaristas

Categorías de Calificación

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que cuentan con la más alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales,  la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que cuentan con una muy alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel muy bueno.

 

scr A (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que cuentan con una buena capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel bueno.

 

scr BBB (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que cuentan con una suficiente capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Moderado.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que cuentan con moderada capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es muy susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Bajo.

 

scr B (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que cuentan con el mínimo de capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel muy Bajo.

 

scr C (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, los factores de riesgo son extremadamente altos y el impacto de cambios adversos en la industria y la economía son inmanejables. Nivel Deficiente.

 

scr D (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que no cuentan con una capacidad para el pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, y que presentan incumplimiento en sus obligaciones, tienen problemas de solvencia o están sujetas a algún tipo de intervención.

 

scr E (CR): Corresponde a aquellas Asociaciones Solidaristas que no poseen información suficiente y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.

 



Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA” a “scr C” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Compañías Aseguradoras

Categorías de Calificación

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con la más alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales,  la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con una muy alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel muy bueno.

 

scr A: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con una buena capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel bueno.

 

scr BBB: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con una suficiente capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Moderado.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con moderada capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es muy susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Bajo.

 

scr B: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que cuentan con el mínimo de capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel muy Bajo.

 

scr C: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, los factores de riesgo son extremadamente altos y el impacto de cambios adversos en la industria y la economía son inmanejables. Nivel Deficiente.

 

scr D: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que no cuentan con una capacidad para el pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asegurados y otras obligaciones contractuales, y que presentan incumplimiento en sus obligaciones, tienen problemas de solvencia o están sujetas a algún tipo de intervención.

 

scr E: Corresponde a aquellas empresas aseguradoras que no poseen información suficiente y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectiva de la calificación

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.   

    

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Signos

Las calificaciones desde “scr AA” a “scr C” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Compañías Aseguradoras El Salvador

Categorías de Clasificación de Instrumentos de Deuda a Corto Plazo.

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR N 1 (slv): aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenecen o en la economía.

 

SCR N 2 (slv): aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con una buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible a deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenecen o en la economía.

 

SCR N 3 (slv): aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible a debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR N 4 (slv): aquellos instrumentos cuyos emisores poseen una capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, que no reúnen los requisitos para clasificar en los niveles N1, N2; N3.

 

SCR N 5 (slv): aquellos instrumentos cuyo emisor no ha proporcionado información representativa para el período mínimo exigido para la clasificación, además de no existir garantías suficientes.



Categorías de Clasificación de Instrumentos de Deuda de Largo Plazo.

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con la más alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.

 

scr AA (slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.

 

scr A (slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.

 

scr BBB (slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con capacidad para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de intereses.

 

scr B (slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con el mínimo de capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de intereses y capital.

 

scr C (slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores no cuentan con una capacidad de pago suficiente para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, existiendo un alto riesgo de pérdida de capital e intereses.

 

scr D (slv): Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores no cuentan con una capacidad para el pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efecto de pago de intereses o capital, o requerimientos de quiebra en curso.

 

scr E (slv): Corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no ha presentado información suficiente, o no tiene información representativa para el período mínimo exigido para la clasificación, además de no existir garantías suficientes.



Equivalencias de los Instrumentos de Corto Plazo a Largo Plazo

Nivel: Equivalencias

N1: Categoría AAA y AA.

N2: Categoría A.

N3: Categoría BBB.

N4: Categoría BB, B, C, D.

N5: Categoría E.



Perspectivas de Clasificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva: se percibe una alta probabilidad de que la clasificación mejore en el mediano plazo. 

Perspectiva Estable: se percibe una baja probabilidad de que la clasificación varíe en el mediano plazo.

Perspectiva Negativa: se percibe una alta probabilidad de que la clasificación desmejore en el mediano plazo.

Perspectiva Observación: se percibe que la probabilidad de cambio de la clasificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Adicción de Signos

(+) o (-): Las clasificaciones desde “scr AA (slv)” a “scr C (slv)” pueden ser modificadas por la adicción del sigo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

(+) o (-): Las clasificaciones desde “N1 (slv)” a “N4 (slv) pueden ser modificadas por la adicción del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Cooperativas de Ahorro y Crédito

Calificación a Largo Plazo.

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA: Indica la calificación más alta asignada por la agencia y corresponde a aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con la más alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. Adicionalmente, esta capacidad de pago no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con una muy alta capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales, por lo cual, al mismo tiempo indica una expectativa de riesgo de incumplimiento muy baja. Su capacidad de pago no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con una buena capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. Para este caso se está ante una expectativa de riesgo de incumplimiento bajo, ya que su capacidad de pago es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB:  Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con una suficiente capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. Al mismo tiempo, la calificación indica un riesgo de incumplimiento moderado, ya que la capacidad de pago de la cooperativa es susceptible ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión.

scr BB:  Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con una moderada capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. Se está en presencia de un riesgo de incumplimiento elevado, ya que la capacidad de pago variable y muy susceptible a deteriorarse frente a posibles cambios en la economía. Nivel Moderado.

 

scr B: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que cuentan con la mínima capacidad de pago para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. La calificación significa un nivel de riesgo de incumplimiento significativamente alto ya que lacapacidad de pago es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel moderadamente malo.

 

scr C: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales. En este sentido el incumplimiento se considera como una posibilidad real ya que la capacidad de pago se encuentra expuesta a factores de riesgo extremadamente altos y el impacto de cambios adversos en la industria y la economía son imaginables. Nivel Malo.

 

scr D: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para cumplir con las obligaciones contraídas con sus asociados y otras obligaciones contractuales y existe un incumplimiento real de las obligaciones. Nivel muy Malo.Este nivel, la cooperativa de ahorro y crédito enfrenta problemas de solvencia y probablemente está sujeta ya a algún tipo de intervención por parte del organismo superintendente.

 

scr E: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que no poseen información suficiente y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Calificación al Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito con la más alta capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito con una muy alta capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito con una buena capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o en la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4: Aquella cooperativas de ahorro y crédito con una suficiente capacidad de pago oportuno de la obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

SCR 5: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que no cuentan con una suficiente capacidad de pago oportuno de las obligaciones con sus asociados y obligaciones contractuales. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6: Aquellas cooperativas de ahorro y crédito que presentan un incumplimiento real de sus obligaciones inmediatas con asociados y obligaciones contractuales. 

 

SCR 7: La cooperativa de ahorro y crédito no proporcionó información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

Perspectiva Observación: Debido a factores impredecibles, la perspectiva de la calificación no puede ser determinada.



Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

(+) o (-) Las calificaciones desde “scr AA” a “scr C” pueden ser modificadas por la adicción del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías. 

 

(+) o (-) Las calificaciones desde “SCR 2 “ a “SCR 5” pueden ser modificadas por la adicción del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Cooperativas de Ahorro y Crédito El Salvador

Categorías de clasificación de Entidades

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr EAAA (slv):  Corresponde a aquella entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes.

 

scr EAA (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenecen y en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es modesto.

 

scr EA (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenecen o en la economía. Los factores de protección son satisfactorios.

 

scr EBBB (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidades, en la industria a que pertenecen o en la economía. Los factores de protección son suficientes.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr EBB (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas y/o de adquisición de nuevas obligaciones.

 

scr EB (slv):  Corresponde a aquellas entidades que cuentan con el mínimo de capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas.

 

scr EC (slv): Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de pérdida de éstos. Existe un riesgo substancial de que las obligaciones contractuales no sean pagadas a tiempo.

 

scr ED (slv): Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de éstos, o requerimiento de disolución, liquidación o quiebra en curso.

 

scr EE (slv): Corresponde a aquellas entidades que no poseen información suficiente o éstas no es representativa, lo que permite emitir una opinión sobre su riesgo.



Perspectivas de Clasificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva: se percibe una alta probabilidad de que la clasificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: se percibe una baja probabilidad de que la clasificación varíe en e mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la clasificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la clasificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.

 



Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

(+) o (-): Las clasificaciones desde “scr AA (slv)” a “scr C (slv)” pueden ser modificadas por la adicción del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Emisiones provenientes de Finanzas Estructuradas

Categorías de Calificación de Instrumentos de Deuda a Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1: Emisiones a Corto Plazo que tienen la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2: Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3: Emisiones a Corto Plazo que tienen una buena capacidad de pago del capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4: Emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

SCR 5: Emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6: Emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7: Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Categorías de Calificación de Instrumentos de Deuda a Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA: Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA: Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A: Emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB: Emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB: Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B: Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr C: Emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D: Emisiones que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

scr E: Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva:  Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “SCR-2” a “SCR-5” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Entidades Financieras

Categorías de Calificación de Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, su industria o la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo que tienen buena capacidad de pago de capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6 (CR): Emisor y/o emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7 (CR): Emisor y/o emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Categorías de Calificación de Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA (CR): Emisor y/o emisiones  con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA (CR): Emisor y/o emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A (CR): Emisor y/o emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB (CR): Emisor y/o emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB (CR): Emisor y/o emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado en cada caso, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B (CR): Emisor y/o emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr C (CR): Emisor y/o emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D (CR): Emisor y/o emisiones con el pago de los intereses y/o el capital suspendidos, en los términos y plazos pactados.

 

scr E (CR): Emisor y/o emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

La perspectiva de la calificación corresponde a una opinión sobre la dirección de cambio más probable que puede presentar la calificación de riesgo en el mediano plazo (expectativa de cambio entre seis y dieciocho meses). Es necesario aclarar que una perspectiva no corresponde necesariamente, a una anticipación o el paso previo a un cambio en la calificación.

 

Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA (CR)” a “scr C (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

 

Las calificaciones desde “SCR 2 (CR)” a “SCR 5 (CR)” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Nuestra metodología para clasificación de entidades financieras se basa en estándares internacionales como CAMEL y BASILEA, unido a la corriente de indicadores de calidad, alerta temprana, riesgo de mercado, tecnología y otros. En general el modelo nos permite identificar las debilidades y retos de cada organización desde un punto de vista analítico, para lo cual se evalúan las principales áreas de gestión de la institución financiera, con énfasis en la calidad del activo.

 

El modelo consiste en desarrollar a partir de los resultados de la entidad, las proyecciones financieras, las cuales son afectadas por una serie de parámetros internos y externos, para determinar su sensibilidad y reacción a diferentes escenarios y la capacidad de pago de interés y principal. Además, se generan una serie de razones financieras, las que se comparan con parámetros de referencia, para determinar la bondad o los problemas que tiene la entidad

 

Finalmente, el modelo pondera los resultados del flujo de caja, las razones financieras y las características cualitativas con las que se alimenta el sistema, como calidad de la organización y control de la empresa, estrategia empresarial, etc., para emitir una calificación.

 

El modelo fue realizado como un Módulo Flexible, que se adapta a todo tipo de Empresa del sector financiero y sub-ramo empresarial. Se puede usar para analizar años históricos o varios años proyectados. Para aquellas empresas que tengan subsidiarias, se pueden unir lateralmente los módulos que sean necesarios, para analizar cada empresa individual y poder consolidarlas a la vez.

Entidades No Financieras

Categorías de Calificación de Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1: Emisiones a Corto Plazo que tienen la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2: Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3: Emisiones a Corto Plazo que tienen una buena capacidad de pago del capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4: Emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5: Emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6: Emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7: Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Categorías de Calificación de Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA: Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA: Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

scr A: Emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB: Emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB: Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B: Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr C: Emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D: Emisiones que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

scr E: Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva:  Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Signos

 (+) o (-): Las calificaciones desde “SCR-2” a “SCR-5” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Entidades No Financieras El Salvador

Categorías de Clasificación de Entidades

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr EAAA (slv):  Corresponde a aquella entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes.

 

scr EAA (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenecen y en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es modesto.

 

scr EA (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenecen o en la economía. Los factores de protección son satisfactorios.

 

scr EBBB (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidades, en la industria a que pertenecen o en la economía. Los factores de protección son suficientes.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr EBB (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas y/o de adquisición de nuevas obligaciones.

 

scr EB (slv):  Corresponde a aquellas entidades que cuentan con el mínimo de capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas.

 

scr EC (slv): Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de pérdida de éstos. Existe un riesgo substancial de que las obligaciones contractuales no sean pagadas a tiempo.

 

scr ED (slv): Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de éstos, o requerimiento de disolución, liquidación o quiebra en curso.

 

scr EE (slv): Corresponde a aquellas entidades que no poseen información suficiente o éstas no es representativa, lo que permite emitir una opinión sobre su riesgo.

 



Perspectivas de Clasificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva: se percibe una alta probabilidad de que la clasificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: se percibe una baja probabilidad de que la clasificación varíe en e mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: se percibe una alta probabilidad de que la clasificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Observación: se percibe que la probabilidad de cambio de la clasificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

(+) o (-): Las clasificaciones desde “scr AA (slv)” a “scr C (slv)” pueden ser modificadas por la adicción del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Fideicomisos

Categorías de Calificación de Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1: Emisiones a Corto Plazo que tienen la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2: Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

 

SCR 3: Emisiones a Corto Plazo que tienen una buena capacidad de pago del capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4: Emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5: Emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6: Emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7: Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación antes o durante la vigencia de esta emisión.



Categorías de Calificación de Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA: Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA: Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno.

 

 scr A: Emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

scr BBB: Emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB: Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B: Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr C: Emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D: Emisiones que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

scr E: Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de clasificación  antes o durante la vigencia de esta emisión.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva:  Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “SCR-2” a “SCR-5” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



La Metodología de Calificación para Financiamiento de Proyectos de Infraestructura pretende evaluar el riesgo de impago de las emisiones realizadas por el vehículo de propósito especial, para las cuales su repago depende de los flujos de caja que generan un proyecto de infraestructura.

 

SCRiesgo identifica los principales actores en torno al desarrollo del proyecto en función de su impacto tanto de forma directa e indirecta en la generación de flujos de ingresos, para analizarlos de manera integral, y elaborar un informe que brinde los fundamentos necesarios para otorgar la calificación de riesgo acorde con la estabilidad y solvencia del proyecto. Además, poder brindarle al inversionista, instituciones, empresas y cualquier persona (física o jurídica), un conocimiento de los aspectos más importantes que se deben considerar en todo momento antes de realizar una inversión o simplemente, las características esenciales del desarrollo de este tipo de obras en Costa Rica.

Finanzas Estructuradas (slv)

Equivalencias de los Instrumentos de Corto Plazo a Largo Plazo

Nivel: Equivalencias

N1: Categoría AAA y AA.

N2: Categoría A.

N3: Categoría BBB.

N4: Categoría BB, B, C, D.

N5: Categoría E.



Fondos de Inversión

Categorías de Calificación de Fondos de Inversión

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA: La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan la más alta probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una muy buena gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel Excelente.

 

scr AA: La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una alta probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una buena gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel muy bueno.

 

scr A: La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una adecuada probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una adecuada gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel bueno.

 

scr BBB: La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una suficiente probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo una moderada gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel Moderado.

 



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB: La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una baja probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión, teniendo poca gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel Bajo.

 

scr B: La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una muy baja probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión,  presentando una alta incertidumbre sobre la gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel muy Bajo.

 

scr C: La calidad y diversificación de los activos del fondo, la capacidad para la generación de flujos, las fortalezas y debilidades de la administración, presentan una mínima probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión,  presentando una muy alta incertidumbre sobre la gestión para limitar su exposición al riesgo por factores inherentes a los activos del fondo y los relacionados con su entorno. Nivel Deficiente.

 

scr D: Fondos de inversión que no proporcionan información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación antes o durante la vigencia del fondo.

 



Categorías de Calificación de Riesgo de Mercado

Nivel: Categoría 1: Baja sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado

Los fondos de inversión en la categoría 1, se consideran con una baja sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. Es de esperar que el fondo presente estabilidad a través de cambios en los escenarios de mercado, además de una muy baja exposición a los riesgos del mercado al que pertenecen de acuerdo a la naturaleza del fondo.



Nivel: Categoría 2: Moderada sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado

Los fondos de inversión en la categoría 2, se consideran con una moderada sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. Es de esperar que el fondo presente alguna variabilidad a través de cambios en los escenarios de mercado, además de una moderada exposición a los riesgos del mercado al que pertenecen de acuerdo a la naturaleza del fondo.



Nivel: Categoría 3: Alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado

Los fondos de inversión en la categoría 3, se consideran con una alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. Es de esperar que el fondo presente una variabilidad significativa a través de cambios en los escenarios de mercado, además de una alta exposición a los riesgos del mercado al que pertenecen de acuerdo a la naturaleza del fondo.



Nivel: Categoría 4: Muy alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado

Los fondos de inversión en la categoría 4, se consideran con una muy alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. Es de esperar que el fondo presente una gran variabilidad a través de cambios en los escenarios de mercado, además de una muy alta exposición a los riesgos del mercado al que pertenecen de acuerdo a la naturaleza del fondo.



Emisiones de Deuda de Corto Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1: Emisiones a Corto Plazo con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo no se verían afectados ante posibles cambios en el emisor, su industria o la economía. Nivel Excelente.

 

SCR 2: Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía al corto plazo. Nivel Muy Bueno

 

SCR 3: Emisiones a Corto Plazo que tienen buena capacidad de pago de capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo se verían afectados en forma susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno.

 

SCR 4: Emisiones a Corto Plazo que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son susceptibles de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5: Emisiones a Corto Plazo por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Sus factores de riesgo son muy susceptibles a cambios en el emisor, la industria y la economía.

 

SCR 6: Emisiones a Corto Plazo que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el capital, en los términos y plazos pactados.

 

SCR 7: Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Nivel: Posición de Signos

Las calificaciones desde “SCR 2” a “SCR 5” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Emisiones de Deuda de Largo Plazo

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr AAA: Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente.

 

scr AA: Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada en forma significativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Muy Bueno

 

scr A: Emisiones con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de leve deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Bueno

 

scr BBB: Emisiones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e intereses en los términos acordados. Susceptible de deterioro ante cambios en el emisor, la industria o la economía. Nivel Satisfactorio.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB: Emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado en cada caso, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr B: Emisiones debajo del grado de inversión, con capacidad de pago mínima sobre el capital e intereses, cuyos factores de respaldo son muy variables y susceptibles de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía.

 

scr C: Emisiones muy por debajo del grado de inversión, que no cuentan con capacidad de pago suficiente de capital e intereses en los términos y plazos pactados.

 

scr D: Emisiones con el pago de los intereses y/o el capital suspendidos, en los términos y plazos pactados.

 

scr E: Emisiones que no proporcionan información valida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Nivel: Posición de Signos

Las calificaciones desde “scr AA” a “scr C” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva:  Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AA” a “scr C” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Nuestra metodología nos permite analizar Fondos de Inversión tanto Financieros como No Financieros. La misma consiste en considerar cada una de las partes que conforman a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI), es decir la parte administrativa del fondo, además de la tecnología con la que cuenta para la administración y generación de información. Además, se analiza de forma muy detallada, los activos que formarán parte de la cartera de inversiones que tenga el fondo así como la existencia de políticas de inversión y control interno.

 

En el caso de los fondos inmobiliarios se consideran variables como políticas y procedimientos para la adquisición de inmuebles, situación legal del mismo, concentraciones, ubicación geográfica, tipo de arrendatarios que tengan contrato con el fondo, valor del inmueble entre otros.

 

En el caso de fondos financieros se analizan la diversificación de las inversiones, tipo de emisiones y calidad del emisor, así como el respaldo y bursatilidad de los títulos en los que se tienen inversiones.

Fondos de Pensiones

Categorías de Calificación

Nivel: Grado de alto riesgo

scr BBp: La sociedad presenta una habilidad regular en la administración de fondos de pensiones. La estructura operativa, su gestión de riesgos o controles internos y tecnológicos, presentan limitaciones que no permiten mitigar de forma adecuada los riesgos inherentes a la activad.

 

scr Bp: La sociedad presenta una deficiente habilidad en la administración de fondos de pensiones. La estructura operativa, su gestión de riesgos o controles internos y tecnológicos, presentan amplias limitaciones para una adecuada gestión de los recursos administrados.

 

scr Cp: La sociedad presenta una  habilidad insuficiente en la  administración de fondos de pensiones. La estructura operativa, su gestión de riesgos o controles internos y tecnológicos, exponen a pérdidas los recursos administrados.

 

scr Dp:  La sociedad se encuentra inhabilitada para la administración de fondos de pensiones.

 

scr  Ep: No se cuenta con información suficiente para otorgar  la calificación de riesgo.



Nivel: Grado de inversión

scr AAAp:  La sociedad tiene una habilidad superior para la administración de  fondos de pensiones. La estructura operativa, la gestión de riesgos, la calidad de los controles internos y tecnológicos garantizan el mínimo riesgo para los recursos de sus clientes.

 

scr AAp: La habilidad de la sociedad en la administración de fondos de pensiones es muy buena. Cuenta con estructuras operativas, que junto con su gestión de riesgos y estructura de controles internos y tecnológicos minimizan el riesgo en la gestión de recursos administrados. Sin embargo, presentan debilidades marginales superiores a las de aquellas calificadas en la máxima categoría.

 

scr Ap:  La habilidad de la sociedad en la administración de fondos de pensiones es buena. Cuenta con estructuras operativas, que junto con su gestión de riesgos y estructura de controles internos y tecnológicos permiten mitigar de forma adecuada los riesgos inherentes a la actividad. Sin embargo, presentan debilidades que no son mitigadas tan ampliamente con sus fortalezas como en aquellas calificadas en escalas más altas.

 

scr BBBp: La habilidad de la sociedad en la administración de fondos de pensiones es aceptable. Si bien cuenta con estructuras operativas, que junto con su gestión de riesgos y estructura de controles internos y tecnológicos permiten mitigar de forma adecuada los riesgos inherentes a la actividad, existen debilidades y amenazas superiores que las que tienen compañías calificadas en escalas más altas.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva:  Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Signos

(+) o (-) : La adición del signo positivo o negativo da referencia de la posición relativa dentro de las diferentes categorías de clasificación. Aplica para las escalas de scr AAp  hasta scr Cp .

 



Microfinancieras

Categorías de Calificación a Corto Plazo.

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

SCR 1: Aquellas instituciones que tienen la más alta capacidad de pago oportuno del capital e intereses en los términos y plazos pactados. La institución no se vería afectada frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

SCR 2: Aquellas instituciones que tiene muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. La institución presenta mínima sensibilidad de deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

SCR 3: Aquellas instituciones que tienen una buena capacidad de pago del capital e intereses dentro de los términos y plazos pactados. La institución podría verse afectada muy levemente frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

SCR 4: Aquellas instituciones que tienen una suficiente capacidad de pago del capital e intereses según los términos y plazos pactados. La institución es susceptible a debilitarse frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.



Nivel: Nivel Debajo del Nivel de Inversión

SCR 5: Aquellas instituciones que tienen por debajo del grado de inversión, que no cuentan con una capacidad de pago satisfactoria para el pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. La institución es muy vulnerable al deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

SCR 6: Aquellas instituciones que tienen suspendidos el pago de los intereses y/o capital, en los términos y plazos pactados. Presentan incumplimiento del pago inmediato de sus obligaciones.

 

SCR 7: Aquellas instituciones que no proporcionan información válida y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Categorías de Calificación a Largo Plazo.

Nivel: Nivel de Grado de Inversión.

scr AAA: Instituciones microfinancieras que muestran excelente desempeño financiero, operacional e institucional así como la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución no se vería afectada a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

scr AA: Instituciones microfinancieras que muestran muy buen desempeño financiero, operacional e institucional así como alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución presenta mínima sensibilidad de deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

scr A: Instituciones microfinancieras que muestran buen desempeño financiero, operacional e institucional así como buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución podría verse afectada muy levemente frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

scr BBB: Instituciones microfinancieras que muestran desempeño financiero, operacional e institucional satisfactorio así como suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución es susceptible a debilitarse frente a posibles cambios económicos, políticos sociales y en la industria.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr BB: Instituciones microfinancieras que muestran desempeño financiero, operacional e institucional moderado así como moderada capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución es susceptible ante posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

scr B: Instituciones microfinancieras que muestran desempeño financiero, operacional e institucional bajo así como no cuentan con la capacidad e institucional así como no cuentan con capacidad de pago para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados, presentan incumplimiento efectivo de éstos y tienen problemas de solvencia. La institución presenta una alta vulnerabilidad de deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

scr C: Instituciones microfinancieras que muestran desempeño financiero, operacional e institucional por debajo de los estándares comparables del sector así como no cuentan con capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. La institución es muy vulnerable al deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

scr D: Instituciones microfinancieras que  muestran debilidades importantes en el desempeño financiero, operacional e institucional así como no cuentan con capacidad de pago para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados, presentan incumplimiento defectivo de éstos y tienen problemas de solvencia. La institución presenta una alta vulnerabilidad de deterioro frente a posibles cambios económicos, políticos, sociales y en la industria.

 

scr E: Instituciones microfinancieras que no poseen información suficiente y representativa para llevar a cabo el proceso de calificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

Perspectiva Observación: Debido a factores impredecibles, la perspectiva de la calificación no puede ser determinada.



Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

(+) o (-): Las calificaciones desde “scr AAA” a “scr D” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.

(+) o (-): Las calificaciones desde “SCR 2” a “SCR 5” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Microfinancieras El Salvador

Categorías de Clasificación de Entidades

Nivel: Nivel de Grado de Inversión

scr EAAA (slv):  Corresponde a aquella entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes.

 

scr EAA (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenecen y en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es modesto.

 

scr EA (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenecen o en la economía. Los factores de protección son satisfactorios.

 

scr EBBB (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidades, en la industria a que pertenecen o en la economía. Los factores de protección son suficientes.



Nivel: Nivel Debajo del Grado de Inversión

scr EBB (slv): Corresponde a aquellas entidades que cuentan con capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas y/o de adquisición de nuevas obligaciones.

 

scr EB (slv):  Corresponde a aquellas entidades que cuentan con el mínimo de capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en pérdida de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas.

 

scr EC (slv): Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de pérdida de éstos. Existe un riesgo substancial de que las obligaciones contractuales no sean pagadas a tiempo.

 

scr ED (slv): Corresponde a aquellas entidades que no cuentan con una capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de éstos, o requerimiento de disolución, liquidación o quiebra en curso.

 

scr EE (slv): Corresponde a aquellas entidades que no poseen información suficiente o éstas no es representativa, lo que permite emitir una opinión sobre su riesgo.



Perspectivas de Clasificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva: se percibe una alta probabilidad de que la clasificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: se percibe una baja probabilidad de que la clasificación varíe en e mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la clasificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la clasificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Adición de Signos

(+) o (-): Las clasificaciones desde “scr AA (slv)” a “scr C (slv)” pueden ser modificadas por la adicción del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Sociedades Controladoras de Grupos Financieros

Calificación de Riesgo de Sociedades Controladoras de Grupos Financieros

Nivel: Escalas de Calificación

Nivel 1: Acciones que presentan una excelente combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel 2: Acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel 3: Acciones que presentan una buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel 4: Acciones que presentan una razonable combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel 5: Acciones que presentan una inadecuada combinación  de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.

 

Nivel E: No se puede clasificar por falta de información suficiente.

 

Nivel S: La calificación ha sido suspendida porque hay eventos que impiden la asignación de una calificación.



Perspectivas de Calificación

Nivel: Perspectivas

Perspectiva Positiva: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación mejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva Estable: Se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.

 

Perspectiva Negativa: Se percibe una alta probabilidad de que la calificación desmejore en el mediano plazo.

 

Perspectiva en Observación: Se percibe que la probabilidad de cambio de la calificación en el mediano plazo depende de la ocurrencia de un evento en particular.



Posición Relativa

Nivel: Signos

Las calificaciones desde “Nivel 2” a “Nivel 5” pueden ser modificadas por la adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorías.



Costa Rica

(506) 2552-5936

scr-costarica@scriesgo.com
El Salvador

(503) 2243-7419

scr-elsalvador@scriesgo.com
Guatemala

(506) 2552-5936

scr-costarica@scriesgo.com
Honduras

(504) 2225-7619

scr-honduras@scriesgo.com
Nicaragua

(505) 2278-1947

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Panamá

(507) 6674-5936 │ 260-9157

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